Сделки M&A стали выгоднее покупки нового подвижного состава

'/upload/iblock/2c3/qhx1exq129rcothaavsby5h1ynllw5wh/gr_vv_21_8.jpg'

Входящие в «Деметра-Холдинг» ООО «Грузовая компания» и ООО «Русагротранс» получили по 99% и 1% в вагонной компании ООО «Нефрит». Соответствующие изменения в ЕГРЮЛ внесены в конце июля. По данным источника газеты «Коммерсантъ», в сделку вошло около 1,8 тыс. вагонов.

– Речь идет об инновационных полувагонах и инновационных хопперах-цементовозах, – уточняет представитель «Деметра-Холдинг».

Из данных в СПАРК следует: с марта по июль 2024 года владельцем «Нефрита» был ЗПИФ «Цитрин» под управлением УК «Русь Менеджмент», а с июня 2021 года компания принадлежала директору по логистике в Объединенной металлургической компании, СУЭК, а также вице-президенту в ГК «Дело» Денису Илатовскому.

«Деметра-Холдинг» объединяет активы в области экспортной логистики и торговли зерном. Включает доли в Новороссийском комбинате хлебопродуктов, Объединенной зерновой компании, Новороссийский зерновой терминал, крупнейшего оператора хопперов-зерновозов «Русагротранс», перевозчика лесных грузов «ТрансЛес» и т. д.

По итогам I квартала 2024 года «Деметра-Холдинг» занимал третье место среди крупнейших в РФ железнодорожных операторов в рейтинге Infoline Rail Russia Top. По количеству вагонов в собственности группа была на втором месте, а по объему парка в управлении – на третьем. Результаты в Infoline объясняли агрессивной инвестиционной политикой компании и высокими финансовыми показателями 2023 года на фоне роста доходности хопперов-зерновозов.

В «Деметра-Холдинге» говорили, что за 2023 год увеличили парк с 77,7 тыс. до 86,5 тыс. вагонов за счет покупок подвижного состава у заводов и сделок M&A. В прошлом году крупнейшей сделкой группы стала покупка оператора WTG с парком из более чем 5 тыс. лесовозных платформ, полувагонов, цементовозов и т. д.

Заместитель гендиректора ИПЕМ Владимир Савчук отмечает, что «Деметра-Холдинг» – крупнейший в РФ оператор хопперов, но имеет не так много полувагонов и потому заинтересован в расширении парка последних для удовлетворения потребностей клиентов в расчете на долгосрочную перспективу.

Как сказано в обосновании рейтинга «Эксперт РА» от 30 июля, «Деметра-Холдинг» обладает достаточным объемом ликвидности для обслуживания долга, реализации капитальных затрат и иных платежей. Кроме того, у группы есть «существенный объем» доступных невыбранных кредитных линий. На конец 2023 года соотношение чистого долга к EBITDA было 3.9х против 5.7х годом ранее за счет существенного укрепления EBITDA, указывают в «Эксперт РА».

Как отмечает господин Савчук, доходность операторов сокращается и условия для выхода из этого бизнеса сегодня уже не такие оптимальные, как были в 2021–2022 годах. По данным ИПЕМ, при перевозках экспортного угля инновационным подвижным составом ставка за последние четыре года сократилась более чем на 20%. Предпосылок для улучшения рентабельности в ближайшее время нет, добавляет Владимир Савчук. Покупка новых вагонов, продолжает эксперт, сегодня и вовсе фактически не окупается в том числе из-за высоких цен и условий лизинга. По данным Информационного центра операторов, новые типовые полувагоны за первое полугодие в среднем подорожали на 34% год к году, хопперы-зерновозы – на 27%, инновационные полувагоны – на 44%.

Напомним, третье место в рейтинге жд операторов впервые после долгого лидерства универсальных, угольных и нефтяных операторов в первом квартале 2024 года занял «Деметра-Холдинг». LR