Ключевая ставка «продержалась» 7 месяцев и сдалась

'/upload/iblock/d7a/8sha28p2o4p60ad4n3gr06cccvvdboxr/kl_s_28_7%20%281%29.jpg'

Совет директоров Банка России по итогам заседания 26 июля повысил ключевую ставку сразу на 2 процентных пункта, до 18%. ЦБ РФ дал жесткий сигнал на ближайшие заседания, указав, что будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ставки, сообщает Forbes.

Центробанк пересмотрел свой прогноз по инфляции на конец года – с 4,3-4,8% до 6,5-7%. Изменились ожидания и по темпам роста цен в 2025 году. Если раньше ЦБ прогнозировал достижение целевых 4% в следующем году, то теперь на 2025 год дает прогнозный диапазон по инфляции 4-4,5%. Существенно вырос и прогноз по ставке на конец года – теперь до конца года ее средние значения прогнозируются в диапазоне 18-19,4%.

В релизе Банк России отметил, что инфляция складывается существенно выше апрельского прогноза – рост спроса продолжает опережать возможности расширения предложения. Устойчивое инфляционное давление выросло. ЦБ принимал решение на фоне повышенной динамики роста цен и инфляционных ожиданий. Месячный прирост цен в годовом выражении с поправкой на сезонность по итогам июня составил 9,3% – существенно выше, чем в январе-апреле. Инфляционные ожидания в июле выросли третий месяц подряд, до 12,4%.

Согласно релизу, важным проинфляционным фактором остается дефицит на рынке труда. В итоге «рост внутреннего спроса не приводит к соразмерному расширению предложения товаров и услуг, а в большей степени увеличивает издержки компаний и, как следствие, усиливает инфляционное давление».

Основным проинфляционным риском названы изменения условий внешней торговли, «в том числе под влиянием геополитической напряженности».

Аналитики ЦБ в июльском бюллетене «О чем говорят тренды» отмечали, что для возвращения инфляции к цели денежно-кредитные условия во втором полугодии 2024 года должны быть более жесткими, чем в первом, и сохраняться такими продолжительное время. К уже привычным проинфляционным факторам со стороны спроса – ситуации на рынке труда, где из-за дефицита трудовых ресурсов зарплаты растут быстрее производительности, высокой кредитной активности, высокому спросу со стороны государственного и частного сектора – добавились факторы на стороне предложения из-за сложностей с трансграничными платежами импортеров.

Повышения ставки до 18% в своих базовых сценариях ожидали большинство экономистов и аналитиков, опрошенных агентством за неделю до заседания.

Главный экономист «Bloomberg Economics» по России и Центральной и Восточной Европе Александр Исаков указывал, что повышение ставки до 18% заложено в ожидания денежного рынка, а меньший шаг будет воспринят рынком как смягчение политики, что может вызвать снижение ставок по депозитам. Кроме того, регулятор предпочтет повысить ставку с запасом, чтобы с большей вероятностью достичь целевых 4% по инфляции в 2025 году.

Следующее заседание по ключевой ставке состоится 13 сентября. Резюме с деталями обсуждений внутри ЦБ сегодняшнего решения по ставке будет опубликовано 7 августа.

Напомним, ключевая ставка в России снизится не раньше конца 2024 года и корректировка будет не значительной: на уровне 1,5%. Такой прогноз озвучил ранее главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах на конференции «Транспортная отрасль Большого Урала». LR

Фото: dpru.obs.ru