Банковские спреды на валюту продолжат расти

'/upload/iblock/327/pdlrk1vco941yn686yokfjkcxu5j9bwi/mo_e_13_8.jpg'

Сегодня, 13 августа 2024 года, истекает срок выданной Управлением по контролю за иностранными активами США (OFAC) лицензии на сворачивание операций с попавшими под санкции компаниями. Одна биржевые торги долларом США, евро и гонконгским долларом, а также инструментами, в расчетах с которыми используются эти валюты, Московская биржа прекратила еще в июне, пишет «Коммерсантъ».

Принципиальное отличие от биржевого рынка, отметил аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин, в том, что на внебирже нет строгого регулирования, стандартных финансовых продуктов и такие сделки менее прозрачны и более рискованны, «где практически нет прямого регулирования и все оценки рисков исходят из репутации участников торгов».

Гендиректор General Invest Александр Хенкин обращает внимание, что санкции ограничили доступ Мосбиржи и НКЦ и сделали невозможным участие крупных иностранных банков в торгах. Без их участия поддержание ликвидности и объемов торгов даже дружественными валютами становится проблематичным.

В начале года турецкие банки уже отказывались проводить трансакции с российскими контрагентами, что стало ответом на появившиеся у Минфина США полномочия наказывать иностранные банки, нарушающие санкции против России.

БКС с 4 июля временно приостановил возможность покупки и продажи турецкой лиры из-за усложнения расчетов между участниками биржевых торгов, увеличения времени при вводе/выводе валюты и расчетах сделок. С 15 июля брокер временно приостановил возможность вывода казахстанских тенге с брокерских счетов на реквизиты внешних банков, в том числе на реквизиты БКС-банка.

ФГ «Финам» ввела ограничение на маржинальные операции с турецкой лирой, а банк ВТБ приостановил прием заявок на покупку лиры.

Важным днем для валютного рынка станет 12 октября, до этой даты OFAC продлило действие лицензии, позволяющей иностранным контрагентам завершить операции с попавшей под блокирующие санкции Московской биржей и входящими в ее контур структурами (НКЦ, НРД). Важны итоговые решения, которые примут банки дружественных стран, а именно останутся они на биржевом российском рынке или нет.

Полный переход торгов валютами с биржевого на внебиржевой рынок не страшен для финансовой системы в целом, но может быть неприятным событием для отдельных ее игроков, считают собеседники на рынке. Александр Потавин обращает внимание, что 80% мировой торговли валютой происходит на внебиржевом валютном рынке Forex. Рассчитываются сделки между крупнейшими мировыми банками через международную систему конверсионных валютных операций (CLS), обеспечивающую мультивалютный неттинг.

– По данным Банка международных расчетов, на CLS приходится более 55% всех международных конверсионных операций с 18 валютами, включая доллар США, евро, британский фунт, швейцарский франк и ряд других, – отмечает директор департамента управления благосостоянием Astero Falcon Руслан Клышко.

Поэтому приведение российского валютного рынка к общемировой практике некритично для экономики, но станет проблемой для потребителей, в первую очередь частных, так как рост издержек на трансакции будет переложен в цены товаров и услуг. Вдобавок к этому спекулянты, основная часть которых – частные лица, останутся без еще одного ликвидного биржевого инструмента. А широкая розница останется без одного из самых удобных и дешевых способов покупки валюты для путешествий (в безналичном виде) и защиты от девальвации рубля. Купить и продать валюту можно будет только в банке или обменнике – это означает неизбежное расширение спреда между обменными курсами. По данным Банка России, разница между ценой покупки и продажи наличной валюты в кредитных организациях выросла в июне с 2 руб. до 3,37 руб. по доллару США и с 2,4 руб. до 3,4 руб. по евро.

При этом банки станут главными бенефициарами таких структурных изменений, предупреждают собеседники на рынке. В отсутствие общедоступных индикаторов, каковыми служили биржевые курсы доллара и евро, они получили больше возможностей самостоятельно устанавливать курсы валют и расширять спреды, отмечает Константин Церазов. Александр Хенкин отмечает риски того, что в отсутствие биржевых торгов цены на валюту будут определяться не рыночными механизмами, а решениями отдельных участников рынка.

Сейчас в качестве ориентира для оценки текущей динамики курса доллара можно использовать биржевой курс юаня или стоимость фьючерсного контракта на доллар, торгуемого на Московской бирже. В первом случае для получения расчетной величины нужно курс китайской валюты умножить на ее курс к доллару США на мировом валютном рынке. Так, 7 августа в 13:30 на Мосбирже юань торговался на уровне 11,85 руб./CNY, а на мировом рынке против доллара он был на отметке 7,184 CNY/$. После нехитрой операции получился курс доллара к рублю 85,13 руб./$. В случае оценок через фьючерсный контракт нужно брать не любой из торгуемых, а ближайший, так как он самый ликвидный. В августе это контракт, исполняемый 19 сентября, в рассмотренное время он стоил 86,2 тыс. руб. Эту величину нужно разделить на размер лота 1000 у. е., в итоге получается курс доллара 86,2 руб./$.

– Если по каким-то причинам прекратится биржевая торговля юанем, которая пока позволяет пересчитывать кросс-курсы, ситуация может ухудшиться, – предупреждает Константин Церазов.

Напомним, США 12 июня 2024 года ввели блокирующие санкции против Московской биржи, а 13 июня Биржа заявила об остановке торгов долларами и евро. LR