РЖД запустила облигационный опрос

'/upload/iblock/7ca/0cmpiioeh7lb1ce5xp8jqg7caygvn4cy/rjd_a_10_10%20%281%29.jpg'

До 12 октября ОАО «РЖД» завершит сбор мнений держателей своих евробондов в отношении сохранения текущего способа исполнения обязательств перед ними, сообщает «Коммерсантъ». Выплаты идут напрямую держателям в российском депозитарии. Однако из-за блокировки счетов НРД в депозитариях Euroclear и Clearstream вторичное обращение бумаг для российских инвесторов невозможно.

Согласно указу Президента России Владимира Путина, выпуск замещающих облигаций стал для эмитентов обязательным. Российские компании и банки должны принять решение об этом до конца года или получить разрешение правительственной комиссии не замещать евробонды. Управляющий партнер АБ Pro'SPECT Илья Барейша допускает, что опрос понадобился ОАО «РЖД» как аргумент в пользу отказа от замещающих бумаг.

Из предоставленной Ассоциацией владельцев облигаций (АВО) копии опроса следует, что для выражения несогласия (то есть поддержки выпуска замещающих облигаций) необходимо предоставить решение о нем, выписки со счета депо уполномоченного держателя еврооблигаций, подтверждающие факт владения бумагами на 4 октября, копию паспорта, а для юрлиц – заверенную копию листа записи в единый государственный реестр. Держатели должны самостоятельно обратиться за документами в российский депозитарий, где учитываются права владения еврооблигациями.

– Держатели облигаций недовольны, что проголосовать можно, только отправив документы в оригиналах по почте, а также с жестким дедлайном – в ином случае предполагается сохранение действующего порядка, – утверждает источник в брокерской компании.

В АВО полагают, что опрос «если и должен проводиться, то в максимально понятной форме для инвесторов». Сама ассоциация выступает за замещение, поскольку «только оно гарантированно защищает российских инвесторов». В ОАО «РЖД» не считают число документов большим: «Их всего три, включая паспорт, и они есть у инвесторов».

К настоящему времени замещающие облигации выпустили восемь эмитентов в различных валютах в целом более чем на $16 млрд. Рассматривают выпуск аналогичных бумаг еще несколько организаций, в том числе Альфа-банк, МКБ, Тинькофф-банк. ВТБ собирается заместить субординированные евробонды в иностранных валютах на облигации в рублях, отмечал в конце июля зампред правления банка Дмитрий Пьянов. ВЭБ в начале сентября предложил подтвердить желание получать прямые выплаты в рублях держателям долларовых еврооблигаций с погашением в 2025 году.

Директор департамента управления активами УК «Ингосстрах-Инвестиции» Артем Майоров полагает, что замещающие облигации «удобнее для любого российского инвестора». Они выпущены юридически российскими эмитентами, удобнее в учете и более ликвидны.

Цель опроса ОАО «РЖД» Майоров и Барейша видят в нежелании проводить замещение. Однако аргументов, чтобы не делать этого, у монополии нет: в отличие от «Норильского никеля» и НЛМК, у которых проходят платежи в Euroclear, ОАО «РЖД» не может туда платить, добавляет источник на фондовом рынке.

Инвесторам, которые хотят получить замещающие облигации, Илья Барейша советует «принять участие в опросе. В части кворума нормативная процедура проведения таких опросов отсутствует, однако условия опроса сформулированы именно так, чтобы обеспечить «кворум» этого своеобразного «собрания». Обжаловать действия РЖД в данном случае не получится, поскольку никакого нарушения прав инвесторов пока не допущено – опрос в любом случае носит консультативный характер».

Напомним, в апреле 2022 года ОАО «РЖД» допустило дефолт по одному выпуску евробондов. Компания пыталась и не смогла провести выплату из-за наложенных на нее санкций. LR