РЖД к 2030: аналитики спорят об угле, но сходятся в том, что без диверсификации грузовой миллиард не покорить

'/upload/iblock/80e/2sm6z85zmtu0ysemqe1rdjir9em7qb2f/rj_po_2_12.jpg'

Аналитики ВТБ ожидают, что погрузка грузов на сети ОАО «РЖД» к 2030 году достигнет 1,234 млрд тонн, что позволит вернуться к показателю 2022 года, пишет «Комерсантъ». Этот прогноз предполагает пятилетний рост на 119 млн тонн после ожидаемого спада в 2025 году. Банк исходит из того, что погрузка в 2025 году составит 1,115 млрд тонн, что на 5,6% ниже уровня 2024 года. Данная оценка соответствует ожиданиям самой компании: ранее замглавы ОАО «РЖД» Ирина Магнушевская говорила о спаде примерно на 6%. За одиннадцать месяцев 2025 года погрузка уже снизилась на 5,6%, составив 1,023 млрд тонн, хотя в ноябре спад замедлился до 1,5%.

Для достижения целевого показателя 2030 года ежегодный прирост погрузки должен превышать 20 млн тонн, чего ранее в сопоставимые периоды не наблюдалось. ВТБ видит основные драйверы роста в перевозках промышленных грузов, контейнеров и нефтепродуктов, тогда как доля угля, по мнению банка, сократится с 29% до 24%. Это означает увеличение погрузки нефтепродуктов с прогнозируемых на текущий год 194 млн тонн до 222 млн тонн к 2030 году. Совокупный объем перевозок промышленного сырья, контейнеров, химикатов и прочих аналогичных грузов, согласно расчетам банка, вырастет с 157 млн тонн в 2025 году до 194 млн тонн в 2030-м, увеличив свою долю в структуре погрузки с 14% до 16%.

Однако прогноз ВТБ по углю, оценивающий его погрузку на уровне около 300 млн тонн к 2030 году, вызвал скепсис у части экспертов. Александр Титов из Института энергетики и финансов считает такую оценку излишне пессимистичной, поскольку она предполагает снижение на 25–30 млн тонн от текущих объемов. По его мнению, столь значительное падение маловероятно без резкого сокращения добычи или появления новых частных железных дорог, способных перетянуть существенные объемы. Напротив, аналитик ожидает небольшого роста поставок угля в среднесрочной перспективе за счет восстановления цен и оценивает погрузку в 2026 году примерно в 330 млн тонн. Аналогичного мнения придерживается старший аналитик Альфа-банка Анастасия Егазарян. Она отмечает, что спрос на уголь снижается медленнее, чем предполагает зеленая повестка, а его доля в погрузке стабильно держится около 29% с 2019 года. Ее прогноз на 2026 год находится в диапазоне 330–340 млн тонн.

В Институте экономики и развития транспорта (ИЭРТ) указывают на общемировую тенденцию снижения спроса на уголь, связанную с энергопереходом и политикой самообеспечения ключевых стран-импортеров. Китай взял курс на постепенный отказ от угля, а Индия планирует нарастить собственную добычу до 1,5 млрд тонн к 2030 году, что делает рост российского угольного экспорта маловероятным.

Прогноз ВТБ по росту перевозок нефтепродуктов эксперты считают реалистичным. Максим Малков, партнер Kept, ссылается на базовые сценарии Энергостратегии-2050, в которых объем переработки нефти в России к 2030 году достигает 272–282 млн тонн. Это достижимо за счет восстановления работы НПЗ и завершения программ модернизации, однако, по его мнению, критически важным условием станет обеспеченность перевозок парком вагонов, тягой и пропускной способностью инфраструктуры. Андрей Смирнов из «БКС Мир инвестиций» добавляет, что восстановлению нефтепереработки способствует как масштабная программа модернизации заводов, так и прекращение атак на НПЗ в южной части России. Он также ожидает улучшения конъюнктуры на мировых рынках, связанного с потенциальным ослаблением санкционного давления и восстановлением цен.

В части контейнерных перевозок в ИЭРТ подтверждают положительную динамику. Росту способствуют увеличение мощностей терминально-логистических центров, внедрение новых типов подвижного состава и совершенствование технологий. Аналитики института ожидают роста степени контейнеризации к 2030 году, в первую очередь за счет внешнеторговых перевозок. Наибольший прирост прогнозируется по грузам группы «прочие», куда входят химикаты, оборудование, товары народного потребления и продукты питания, а также по хлебным и лесным грузам.

Напомним, Минтранс России в ноябре 2025 года предложил ввести добровольное применение принципа «вези или плати» в договоры между грузоотправителями и РЖД. Инициатива призвана создать гарантированные обязательства для отправителей и решить проблему непредъявления заранее заявленных объемов грузов. LR